Ce qui fait grimper la valeur de l’or aujourd’hui

« Les gens sont profondément sensibles à l’or sur le plan émotionnel », explique Mike Coop, spécialiste en portefeuille chez Morningstar Investment Management. Beaucoup le considèrent comme un « produit sûr et sûr ». Cependant, de nombreux experts affirment que la propriété n’est pas une décision judicieuse d’investissement, surtout depuis la récente augmentation.

Pas vraiment un refuge

On entend souvent que l’or joue le rôle de valeur refuge, ce bouclier censé tenir bon lorsque tout vacille. Pourtant, l’histoire récente montre le contraire. Oui, le cours de l’or peut grimper lors des secousses boursières, mais la stabilité n’est jamais garantie. Dès que l’horizon s’éclaircit, les gains s’effacent bien souvent aussi vite qu’ils sont venus.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes : entre 1980 et 1982, l’or a dégringolé de plus de la moitié de sa valeur. Même scénario entre 2011 et 2015, avec une chute de 42 %. Difficile d’y voir un abri infaillible, comme le souligne Brian Dennehy, directeur général de FundExpert.

Certains évoquent encore le mythe de l’or qui protège du retour de l’inflation. Là aussi, la réalité est moins flatteuse. De 1980 à 2001, si l’on prend en compte la hausse des prix à la consommation, la valeur réelle de l’or a plongé de 83 %. Et aujourd’hui, la déflation inquiète davantage que l’inflation galopante.

L’or, terrain de jeu des spéculateurs

Contrairement à une entreprise qui crée de la richesse, verse des dividendes et peut croître par ses choix stratégiques, l’or ne produit rien. Pas de coupon à encaisser, pas de bénéfices à réinvestir : sa valeur dépend uniquement de l’appétit des investisseurs. Si la demande faiblit, la chute survient sans prévenir.

Mike Coop résume sans détour : « Vous comptez simplement sur d’autres prêts à payer un prix plus élevé que vous. » Parier sur l’évolution du cours de l’or à court terme relève plus du jeu de hasard que de la stratégie réfléchie.

L’or, pas une monnaie d’échange

Investir implique souvent de générer des revenus : les actions, par exemple, permettent de toucher des dividendes, utilisables pour d’autres placements ou pour régler des dépenses. Rien de tel avec l’or, qui ne rapporte pas un centime.

Certains y voient tout de même un filet de sécurité physique, imaginant pouvoir s’en servir si tout s’effondre. Or, cette vision relève plus du fantasme que d’une possibilité tangible. L’or n’est pas une devise alternative : on ne règle pas ses achats du quotidien avec un lingot, et la probabilité de devoir soudainement troquer ses économies contre des pièces d’or demeure infinitésimale. Mike Coop le rappelle : « Il faudrait une situation vraiment extrême pour que l’or remplace la monnaie. Miser là-dessus, surtout après une telle envolée des prix, c’est prendre le train bien trop tard. »

Vers quelles options se tourner ?

Face à ces limites, quelles pistes explorer ? Mike Coop insiste sur l’intérêt d’un portefeuille diversifié, et non d’un pari unique. Miser sur un seul actif, quelle que soit sa réputation, expose à des déconvenues.

Voici quelques alternatives évoquées par les experts :

• Les obligations d’État jugées solides, qui, dans bien des cas, ont protégé efficacement lors des chutes boursières récentes.
• Certaines devises, comme le dollar américain ou le yen, sont parfois considérées comme des valeurs refuges. Mais il faut garder en tête que le marché des devises reste technique et risqué.
• Pour ceux qui persistent à vouloir miser sur l’or, Brian Dennehy conseille plutôt de regarder du côté des actions de sociétés minières, dont la performance peut s’avérer plus dynamique.
• Mike Coop suggère aussi des secteurs traditionnellement portés par l’inflation, comme les banques ou l’énergie, qui tendent à mieux résister ou profiter des cycles haussiers.

L’or fascine, rassure, mais n’a rien d’une garantie gravée dans le marbre. Derrière l’éclat du métal, les marchés rappellent que la prudence, la diversification et la lucidité restent les meilleurs alliés des investisseurs. Qui n’a jamais rêvé de détenir un lingot ? Mais dans la réalité, c’est un portefeuille équilibré qui ouvre plus sûrement la voie vers l’avenir.